大宗商品的价格深跌预测

导语

大宗商品价格“拼跌”愈演愈烈,11月23日早盘,沪镍、胶板主力合约跌停,午后恐慌情绪蔓延,沥青、硅铁、甲醇、菜粕几大品种相继跌停。截至收盘,沪镍、甲醇、胶板和菜粕四大品种主力合约最终封在跌停板,跌幅前三的沪镍大跌6%至64980元/吨;沥青跌幅达5.96%,报收1731元/吨;甲醇跌超5%至1731元/吨。外盘同样承压,亚市伦镍延续跌势,最低触及8235美元/吨,创下2003年以来新低点。截至发稿,伦镍下跌4.10%至8300价位线。铜、锌三月期货合约连累弱势,跌幅在2%左右。不少品种期价已创出近6年来新低。生意社整理了近60个主要大宗商品未来的发展预测,希望能对大家判断后市有所帮助。

数据统计

商品
行业
向下时间点
向下时间点价格(元/吨)
从拐点(向下时间点)至今累计跌幅%
持续下跌时间预测
预计此轮跌到底部价格(元/吨)
预计此轮未来跌幅% 
短期预测
长期预测
2016年上半年结束
2016年下半年结束
2017年结束
2018年结束
能源
2014.6.20
107.3
-62.22%
 
 
 
30
-26.00%
2015.1.4
934
-27.41%
 
 
 
600
-11.50%
2015.7.9
418
-10.29%
 
 
 
320
-14.67%
2015.5.13
6330
-13.76%
 
 
 
4000
-26.74%
2012.4.9
5655
-52.61%
 
 
 
2000
-25.37%
2014.10.5
4350
-37.63%
 
 
 
2200
-18.82%
2015.5.17
8210
-19.05%
 
 
 
5500
-17.29%
2015.7.8
2320
-20.52%
 
 
 
1790
-2.93%
化工
2015.08.09
1725.3
-13.34%
 
 
 
1400
-6.06%
2015.4.24
242
-9.30%
 
 
 
210
-4.33%
2015/9/10
650
-6.92%
 
 
 
500
-17.36%
2015.05.14
7800
-38.78%
 
 
 
4200
-12.50%
2014.11.28
17600
-39.70%
 
 
9600
-9.43%
2015.7.1
2750
-27.73%
 
 
 
1700
-14.47%
2014.7.23
9700
-53.60%
 
 
 
3800
-15.56%
橡塑
2015.5.27
5948
-19.73%
 
 
4500
-5.76%
2015.5.28
16600
-30.72%
 
 
 
11000
-4.35%
2015.5.07
10800
-19.07%
 
 
 
7500
-13.79%
2015.5.9
9716
-31.90%
 
 
 
6500
-1.75%
2015.5.6
13053.33
-24.97%
 
 
 
8500
-13.21%
涤纶POY
纺织
2010.11.10
17000
-62.94%
 
 
 
5800
-7.94%
PTA(华东)
2011.2.15
11850
-60.38%
 
 
 
3800
-19.06%
棉纱
2010.11.14
41000
-49.39%
 
 
18000
-13.25%
皮棉(3级内地)
2010.11.11
31302
-58.61%
 
 
11000
-15.10%
 
2015.5.6
13787.5
-26.66%
 
 
 
11250
-11.77%
2015.5.7
121575
-26.73%
 
 
 
83250
-6.54%
2015.5.18
46128.75
-24.49%
 
 
 
28000
-19.61%
2015.5.6
13285
-24.99%
 
 
 
9000
-9.68%
2015.1.27
3821.67元/千克
-15.92%
 
 
 
3100元/千克
-3.52%
2015.5.6
13925
-8.84%
 
 
 
11625
-8.42%
2015.5.11
108512
-34.89%
 
 
 
65000
-8.00%
农副
2014.10.7
4503.33
-16.74%
 
 
 
 
3745
-0.12%
2015.6.4
2520
-4.39
 
 
 
2380
-1.22%
2012.9.23
11365
-32.98%
 
 
 
7200
-5.48%
2013.9.30
4373.64
-40.89%
 
 
 
2400
-7.17%
生猪
2015.8.12
18440
-12.04%
 
 
 
15900
-1.97%
钢铁
2015.8.27
2933.00
-10.46%
 
 
 
2500
-4.21%
2015.8.24
2125.33
-14.02%
 
 
 
1750
-4.23%
2013.8.15
3668.18
-50.31%
 
 
 
1750
-3.99%
2015.11.5
1930.67
-6.39%
 
 
 
1700
-5.94%
2015.3.25
2495.00
-23.59%
 
 
 
1800
-5.58%
2015.9.10
458.89
-24.58%
 
 
 
290
-16.21%
建材
2013.10.21
1444.8
-23.37%
 
 
 
1000.0
-9.68%
2015.7.5
2436.16
-2.89%
 
 
 
2186.56
-7.57%
水泥
2014.12.1
322.50
-12.09%
 
 
 
242.50
-14.46%

深跌分析

WIT原油:OPCE国家为保持市场份额、打击页岩油坚持不减产,非欧派克国家产量持续上升,原油供应充沛。EIA库存连续上涨,欧洲经济复苏乏力,中国进入经济转型期,新能源汽车市场份额不断走高,未来原油需求不振。供需矛盾会持续较长时间,预计原油跌势近期难改。
动力煤(环渤海):2015前10月煤炭销不抵产,动力煤市场供大于求程度加剧,煤炭库存进一步走高。国内经济增速放缓,制造业衰退拖累煤炭需求。水电风电核电特高压等清洁能源保持增长势头,对燃煤发电形成一定替代。煤企销售困难,被迫开展降价促销展开价格战,促使煤价走低。国际煤价也在震荡走低,国内煤价反弹回升动力不足。须有效化解过剩产能,煤市才能重新趋于平衡,预计2016年下半年迎转机。
燃料油:2014年国际原油暴跌后一直低位宽幅震荡,目前依旧处于下跌趋势,国内原油“双权”放开,成品油质量升级及环保要求等,促使地炼企业加工原料中燃料油占比大幅萎缩,2016年进口原油配额下放额度预计将会再猛增6000多万吨,国内燃料油市场需求几近“枯竭”。国内燃料油市场预计在2017年下半年跌至谷底,之后随原油市场波动。
聚合MDI:上游原料不断走跌,市场受上游原料成本下跌的影响,产品价格走跌。但是主要原因还是与下游保温材料和冷链市场的需求受限所影响。15年国内房地产行业降温,导致国内聚合MDI市场产品需求降低。由于全球聚合MDI生产企业不多,属于寡头垄断,所以生产厂家限货销售拉涨价格。目前聚合MDI价格已经开始回涨。
纯苯:原油价格连续创造新低,外盘美金价格走跌,由于纯苯价格主要依赖上游原料,所以价格不断走跌。国内纯苯产能不足,部分依靠进口,价格多以国际美金收盘价格和市场经销价格来双重决定纯苯价格。近期国内实际经济发展受阻,原油临近低位,预计在2017年纯苯市场或将走出低迷,反弹。
PA6:上游己内酰胺国内产能过剩严重,工厂库存压力较大;下游尼龙厂家开工率不足5成,终端需求差,采购普遍“少量多次”,加之原油高频震荡,经济放缓等外部因素影响,PA6市场依旧偏空,预计12月会随市场补货有所回升。
PTA(华东):成本支撑减弱,下游持续疲软,在供需过剩格局未改的大背景下,PTA中长期弱势结构未变。但是 PTA 当前已经长期运行在成本线附近,因此其价格的主要影响因素还是生产成本,预计2016年 PTA 的运行基调就是跟随原油,当然其中可能会有几段时间强于原油,因为PTA、PX 工厂可能进行限产保价,2016年7、8月份将迎来历史新低。
镍:主要原因是,镍去库存的问题,以及钢厂对镍需求产品的持续增产,无法消化库存的情况下,盲目增加产量导致产品价格下跌,直接打压原料价格。
豆粕:豆粕价格连年深跌的主要原因来自于供给需求两方面。2013年以来美国大豆连年丰产,对中国的出口量不断加大,进口大豆不断到港,加之国产大豆连年丰收,国内豆粕供给压力沉重。需求方面,2014年以来我国生猪市场进入深度调整期,深度亏损迫使散户逐步退出市场,受饲料、养殖等行业不景气拖累,豆粕需求持续不振。加之DDGS、玉米等饲料原料价格下跌抢占豆粕市场份额,导致饲料企业减少粕类需求,预计豆粕市场最快到2016年下半年迎来转机。
钢铁:当前国内钢铁行业虽然在淘汰落后产能,但收效并不明显;而随着钢价的下滑,成交的低迷,导致钢厂亏损严重,资金紧张,不得不持续生产;而国内经济增速放缓的背景下,终端需求难以有所增长;因此供大于求格局依旧,价格下跌。另外,由于2016年是十三五规划的第一年,而2015年的基建等投资需求也逐步上马,且钢材成本等因素制约,钢价跌势空间收缩,所以在2016下半年会利好行情出现。
玻璃:产能严重过剩,需求放缓,供需失衡,环保升级增加成本,都是这一轮长期下跌的诱因,多重利空共同作用下,玻璃企业举步维艰。在漫长的去产能、产业结构升级完成之前,玻璃行业将要度过漫长的冬季。而从历史规律来看,3-5年一个发展周期,目前下跌已经持续了2年,因此乐观情况估计下,2017年或将迎来真正的行业向好契机。

 

续跌预测

生意社统计显示,有30%的商品跌幅在10-20%,有26%的商品跌幅在20-30%,主要集中在有色板块,本轮跌幅超过50%的商品有原油、燃料油、纯苯、涤纶POY、皮棉、PTA、热轧卷。

通过对主要大宗商品开始下跌时间统计发现,45%的商品是2015年上半年才开始下跌的,这类商品主要集中在能源、橡塑、有色等板块,而有色类商品基本上是都是从2015年上半年开始下跌,持续到现在。

化工、橡塑类商品预计在2016年上半年止跌,能源、纺织、有色、钢铁、农副类商品预计在2016年下半年止跌,个别商品如沥青、纯苯、玻璃将会在2017年止跌,原油、燃料油、PVC等跌势还会持续到2018年,总体来说此轮跌势尚不会很快结束。

虽然目前多数商品已创出新低,但触底还言之过早,生意社预测发现,有32.76%的商品预计本轮尚有超过10%的跌幅才能到底,而有5.17%的商品本轮还有超过20%的跌幅,这部分商品主要有原油、柴油、燃料油等油品类商品。

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