大宗商品 牛市来了?-生意社

大宗商品近期大涨

  2月初至3月4日国内主要期货品种大多超3%,其中铁矿石主力合约1605涨幅高达22.15%,黄金主力合约涨10.71%,天胶涨10.99%,沪锌涨9.57%,LLDPE涨9.19%,动力煤涨7.72%,PTA涨5.34%,上述商品同期对应的现货涨幅分别为:16.55%,11.28%,9.20%,10.09%,2.17%,2.94%,5.35%。而WTI国际原油从2月初至3月4日涨幅也高达16%。
  截止3月7日收盘,天然橡胶、沥青、甲醇主力合约涨幅分别达5.74%、5.98%、5%;螺纹钢涨幅达4.96%,铁矿石涨4.9%,热轧卷、动力煤、硅铁等主力合约涨幅均超4%。 

热点品种走势

宏观解读

生意社:3月大宗商品市场现"春意"可能性较大
生意社:3月大宗商品市场现

2016年2月29日,生意宝(002095)旗下生意社发布2016年2月BCI指数为0.24,均涨幅为1.05%,反映该月制造业经济较上月呈扩张状态,经济有企稳迹象。生意社首席分析师刘心田指出,2月BCI翻红至少标志两个信号:一是长达近9个月的连跌模式告一段落,市场进入一个新阶段,经济的紧张气氛暂缓;二是从前2个月来看,2016与2015有许多类似之处,以春节假期为分水岭的市场表现更是如出一辙,2016年二季度市场“复制”2015年二季度的可能性较大。[详情]

生意社:BPI显示市场有转暖迹象
生意社:BPI显示市场有转暖迹象

2016年2月29日BPI收官665点,较月初660点上涨5点,涨幅为0.76%,BPI在本月开始从周期内历史最低点开始反弹。(注:周期指2011-12-01至今)从生意社大宗商品价格指数BPI走势图来看,2016年2月大宗商品走势稳中上行,呈阶梯状小幅攀升态势。生意社首席分析师刘心田指出,2月份市场的表现似乎有回暖迹象,走势与去年如出一辙,但2月份的市场是弱于去年同期的,政府各项政策刺激等等对市场的影响是持续但逐渐减弱的,2016年3月份市场或同样弱于去年。[详情]

生意社:《政府工作报告》及“十三五”利好大宗商品短期、长期市场仍存压力
生意社:《政府工作报告》及“十三五”利好大宗商品短期、长期市场、中期仍存较大压力

刘心田预测,鉴于两会释放的利好是有度的,故市场的炒作也应当是有节制的---以铁矿石、玻璃为代表的建材、钢材品种强势表现至多延续至3月中旬,而甲醇、PTA等前期较为“低调”品种则具备较大补涨空间。其特别提示,要警惕两会的分水岭效应,即两会前后市场表现或形成鲜明反差。考虑到两会的利好在会前、会中被充分消化甚至提前消化,两会结束后市场或走出“亢奋”显露疲态,不排除过分炒作品种做次过山车。[详情]

微观解读

商品 分析
WTI原油 自2月11日原油创出阶段新低后,中下旬呈现震荡走高态势。尤其2月22日起,原油从29美金发力上行,至月末基本站稳至33美金。3月份系传统旺季,两会前后会有利好政策集中释放,大宗商品的需求将会适度恢复,但碍于原油的供需矛盾依旧尖锐,原油大涨的可能性并不大,3月份WTI原油或在30-36美元区间震荡,36美元或将成为短期事实阻力位。
动力煤(环渤海) 四大煤企再次联合提价,加之春节前后北方港存偏低且短期内未得到缓解,使得整个2月份至3月初动力煤价格现连涨行情。与港口相比,煤炭主产地供求失衡问题仍严重,在煤炭过剩产能得到有效化解前,煤价反弹局势难以持续。3月份煤价或将继续小幅回升,下游电厂日耗回升缓慢,短期内北方港口煤炭价格将稳中趋涨。3月份动力煤均价或在384元/吨左右。
甲醇 甲醇传统下游开工率仍较低。3月份为醋酸检修季及二甲醚淡季,厂家亏损不得以只能选择降低负荷,减少成本消耗,故而难以对甲醇形成有效支撑。新型需求方面,3月份华东地区烯烃企业进入检修期,且据闻山东地区某烯烃企业同样有2-3周的检修计划。对当地甲醇消耗的减少将会进一步促使厂家降价销售。预计短期内甲醇市场价格以盘整与小幅回调为主,3月中下旬随着下游开工率的回升及烯烃企业的投料启动,甲醇或有进一步回暖的可能。3月份甲醇均价或在1747元/吨左右
乙二醇 原油行情略有转好,场内用户信心增加,乙二醇期货交投活跃,目前市场涨幅拉大,场内获利盘了结抑制行情走坚,但在后续谨慎乐观预期下,多数市场人士仍存挺价影响。下游终端工厂还处于逐渐恢复状态,总体需求上升还需时日。预计短期内乙二醇行情波动整理,价格或在5200-6000元/吨区间震荡。
聚合MDI 随着下游需求增加,聚合MDI市场还将会有上升的空间,虽然目前下游对高价货源存在抵触,但是生产厂家挺价意向明显。预计4月份产品价格还将会有新高,价格将达到10800元/吨左右。但是3月份近期产品价格受市场影响,将会淡稳整理,场内产品价格浮动区间在200元/吨左右,但是临近4月底,到4月初,预计会有一个大的波动。预计产品价格波动幅度将要突破500元/吨左右。
纯苯 原油继续攀高,给纯苯带来成本支撑,纯苯下游产品价格不断上涨,提振纯苯市场,预计3月份纯苯价格还将继续上涨,预计纯苯价格将要突破5000元/吨。并且受部分厂家的检修影响,纯苯利好凸显,利好将会持续到4月底左右。
PVC 国内PVC市场交投平淡,下游接单不积极,贸易商出货不佳,部分报价略有回调,让利出货以促成交;上游厂家多数暂行挺价观望,暂无调价计划。预计PVC价格或仍将走高,涨幅在2%左右,3月份均价或在5200元/吨。
PA6 随着“红3月”的正式开启,切片市场或有200-500的拉涨空间,市场谨慎乐观为主。
LLDPE 成本面和供需面都没有根本性改善的前提下,原油低位振荡持续,塑料供应稳定,下游普遍靠刚需拉动,缺乏新的增长刺激的情况下,塑料现货价格很难延续强势,事实上,聚丙烯已经是有力证据,供应的严重过剩很难支撑价格的高位,预计聚乙烯现货市场3月中下旬反弹就会进入尾声,反弹幅度预计会在3%之内,价格将触及9300元/吨,继而窄幅调整为主。
PET 国内瓶级PET市场稳中探涨。主流厂家调涨,下游开工尚未完全恢复,商家随行就市操作,场内观望主导,成交一般。周内原材料涨跌不一,乙二醇价格上涨1.95%,PTA价格下跌0.58%。下游询盘尚可,厂家出货不畅,短期内聚酯瓶片市场整理走高,预计3月PET价格或仍将走高,涨幅在3%左右,3月份均价或在6850元/吨。
天然橡胶(标一) 目前天然橡胶受主产国出口限令的影响价格上涨是意料之中,越南也限制橡胶出口量以提高橡胶市场价格,国内天胶市场供应减少,加之下游轮胎行业开工有持续上涨的势头,预计短期之内天然橡胶市场仍有上涨空间,天胶现货市场价格将突破11000元/吨,CDRC发布的3月份天然橡胶的FPI为9.61,据此推算,3月份天胶现货均价将在10792元/吨。
黄金 近期金融市场投资风险加大,避险保值情绪上升。避险性投资需求终究只是短暂的投资替代。生意社贵金属分析师叶建军认为,国内贵金属近期仍将震荡运行为主,黄金价格在260-270元/克附近,但不排除震荡盘整的可能。
锌(市场) 3月大部分冶炼厂恢复开工,加上受春节大部分厂家停产影响使得市场供应偏紧,3月开工率相较于2月或将大幅上涨,加之锌价上涨,加工费下滑,刺激矿企复工积极性,预计下月锌价或仍将继续走高,涨幅在3%左右。
铜(市场) 3月是需求旺季,随着下游的不断复工,有色整体回暖,再加上,国家频繁给出宽松买房政策,中国楼市回暖。并且,投资者坚信中国政府在两会期间将会推出新一轮的经济刺激举措,给市场人气带来支撑作用,预计铜价仍有一定上涨空间,均价或在38000元/吨。
镍(市场) 由于受供给侧改革和政策刺激,以及春季开工旺季,镍价大幅上涨。但是需求持续疲软,市场需求很难在短期内出现好转的情况下,镍价仍有上涨空间,但上涨幅度有限,幅度在1%左右,78000元/吨是阻力位。
中厚板 在原料成本支撑和下游需求回暖的行情下,钢价回暖预期继续发酵,钢铁行业或上演久违的“金三银四”行情。
螺纹钢(经销) 2016年2月钢市的回暖行情的直接原因是基本面利好和政策面发力的共同结果,而原料价格上涨则是钢价回升的根本原因,3月份螺纹钢均价将再上一个台阶,或达到2000元/吨。
铁矿石(澳) 春节前后,国家密集出台的房市刺激政策是大宗商品市场出现行情的“引力波”——在“龙头”原油依旧低迷的情况下,铁矿石、螺纹钢、焦炭等房产系品种异军突起。中期来看,大宗商品仍处下行大周期,铁矿石难独善其身;长期来看,铁矿石的供应过剩局面会越来越恶化。而3月份铁矿石市场也谨慎乐观,涨幅或会收缩,不排除再出现局部性暂时回调的可能。3月铁矿石均价或在375元/吨。
线材 传统的“金三银四”行情带来新的市场需求,而钢厂复产不及预期又减少预期的市场供应,矿价依旧坚挺行情决定了成本价格支撑,那么3月钢市“供小于需”的行情会依旧存在,并扩大影响,进而继续推高钢价,预计线材价格3月份涨幅在5%左右,均价可能在2100元/吨。
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